Основатель приложения соцсети про финансы и инвестиции "Базар" Владислав Никонов в разговоре с "РГ" отмечает, что сейчас отрасль переживает период структурных изменений: активно развивается электронная коммерция, растет внутренняя перевозка грузов, перестраиваются международные маршруты. Это формирует новые возможности для роста отдельных компаний. При этом сектор остается цикличным и сильно зависит от экономической конъюнктуры и процентных ставок.
Генеральный директор ГК "ФТС-Сервис" Артем Валеев добавляет, что спрос на перевозки и складскую инфраструктуру остается устойчивым, однако бизнес в этой сфере очень чувствителен к внешним факторам.
Несмотря на фундаментальную устойчивость отрасли, эксперты предупреждают о значительном количестве рисков, которые необходимо учитывать инвесторам при принятии решений о покупке ценных бумаг.
Среди рыночных факторов Владислав Никонов выделяет снижение деловой активности, рост стоимости заемных средств и валютную волатильность. Для капиталоемкой отрасли, активно использующей кредитное финансирование, высокая ключевая ставка особенно чувствительна. Дополнительное давление создают рост затрат на топливо, лизинг техники и обслуживание транспортного парка.
"К нерыночным факторам относятся изменения регулирования, санкционные ограничения и геополитические обстоятельства, влияющие на маршруты и объемы перевозок", - подчеркнул Владислав Никонов.
Генеральный директор транспортно-логистической компании "Байт Транзит" Алексей Шпикельман отмечает, что отрасль сейчас переживает период повышенной турбулентности. По его словам, спрос на логистические услуги колеблется, а конкуренция усиливается на фоне снижения объемов перевозок и давления на тарифы.
При выборе облигаций транспортных компаний эксперты советуют уделять особое внимание финансовым показателям и устойчивости денежного потока бизнеса.
"При оценке облигаций рекомендую в первую очередь анализировать долговую нагрузку компании и ее способность обслуживать обязательства за счет операционного денежного потока", - отметил Владислав Никонов.
По его словам, инвесторам важно изучать структуру долга, долю обязательств с плавающей ставкой и график погашений. Также следует понимать, направляются ли привлеченные средства на развитие бизнеса или используются для рефинансирования старых обязательств.
"Если денежный поток рваный или уходит в минус, это серьезный повод насторожиться. И отдельно стоит смотреть на контрактную базу - наличие долгосрочных договоров с понятной формулой цены", - соглашается Артем Валеев.
Кроме того, в условиях высокой ключевой ставки инвесторам могут быть интересны облигации с переменным купоном. Как отмечает доцент кафедры финансового и инвестиционного менеджмента Финансового университета при правительстве РФ Сергей Тронин, такие инструменты лучше адаптируются к изменению денежно-кредитной политики.
Эксперты считают, что наибольший интерес для частных инвесторов представляют крупные публичные компании с прозрачной отчетностью и устойчивой бизнес-моделью. По мнению Владислава Никонова, среди таких эмитентов можно выделить РЖД как ключевого инфраструктурного игрока, "Совкомфлот" с международной деятельностью и валютной выручкой, а также Globaltrans - одного из заметных участников рынка грузовых перевозок.
Сергей Тронин также обращает внимание на компании, которые выигрывают от роста грузооборота и развития портовой инфраструктуры. Среди них "Совкомфлот", а также ДВМП и НМТП, являющиеся ключевыми игроками в морских перевозках.
При этом эксперты подчеркивают, что инвестору важно оценивать не столько отрасль в целом, сколько конкретные компании и их финансовую устойчивость. Поэтому частным инвесторам рекомендуется диверсифицировать портфель и отдавать предпочтение компаниям со стабильным денежным потоком, умеренной долговой нагрузкой и прозрачной финотчетностью.