С ускорением роста научно-технологической мощи Китая и углублением политики высокоуровневой открытости внешнему миру интернационализация юаня вступает в исторический переломный момент. В настоящее время стабильный экономический рост страны и непрерывное повышение технологического уровня служат реальной опорой для курса юаня. Особенно - в сфере искусственного интеллекта, ключевого рубежа глобальной технологической конкуренции: Китай, опираясь на экосистему моделей с открытым исходным кодом и целостную промышленную систему, прокладывает дифференцированный путь к лидерству в высоких технологиях. Одновременно китайские компании ускоряют переход от простого экспорта товаров к глобальной операционной деятельности, что стимулирует расширение спроса на трансграничные платежи в юанях и внешнее финансирование в этой валюте. Политика высокоуровневой открытости расширяет каналы для инвестирования иностранного капитала в активы, номинированные в юанях, а стабильная, последовательная и предсказуемая нормативная среда способствует снижению долгосрочных премий за риск. Эти изменения формируют переход глобального спроса на юань от расчетно-торговых операций к платежным, финансовым и инвестиционным функциям, что в совокупности создает реальные предпосылки для устойчивого повышения долгосрочной стоимости юаня.
Если рассматривать детально, то прочную основу для долгосрочного умеренного укрепления юаня образуют шесть факторов.
Первый фактор - рост производительности, обусловленный научно-техническими инновациями, прежде всего в сфере высокотехнологичного производства и искусственного интеллекта, что укрепляет реальный фундамент курса юаня. В первом полугодии 2026 года ВВП Китая достиг 69,6 трлн юаней, прирост в сопоставимых ценах составил 4,7% в годовом исчислении. Добавленная стоимость крупных высокотехнологичных промышленных предприятий выросла на 13,3% в годовом исчислении. В 2025 году расходы на НИОКР составили 3,93 трлн юаней, увеличившись на 8,1% в годовом исчислении, а их доля в ВВП достигла 2,80%; добавленная стоимость крупных высокотехнологичных промышленных предприятий составила 17,1% добавленной стоимости всех крупных промышленных предприятий, а экспорт высокотехнологичной продукции вырос на 13,2%. Особенно - в сфере искусственного интеллекта, эпицентра глобальной технологической конкуренции: экосистема моделей с открытым исходным кодом в Китае активно развивается, предоставляя компаниям различных стран больше возможностей для локального развертывания, отраслевой адаптации и самостоятельного управления данными, что отражает концепцию открытого сотрудничества для совместного развития глобального ИИ.
Второй фактор - устойчивый платежный баланс и значительные внешние активы. Они создают макроэкономическую подушку безопасности для стабильности валюты. Стабильность валюты определяется не только объемом золотовалютных резервов, но и устойчивостью доходов по текущим операциям, а также структурной устойчивостью внешних активов и обязательств. Целостная производственная цепочка Китая и диверсифицированные экспортные рынки обеспечивают стабильные поступления от торговли товарами, а деятельность китайских компаний за рубежом увеличивает доходы от инвестиций и репатриацию прибыли.
Третий фактор - переход китайских предприятий от простого "экспорта" к комплексному "выходу за рубеж" (глобальной экспансии). Он стимулирует расширение спроса на трансграничные платежи в юанях. В 2025 году прямые инвестиции Китая за рубежом составили 174,38 млрд долл., увеличившись на 7,1% в годовом исчислении, а общий объем накопленных зарубежных инвестиций достиг 3,3 трлн долл., охватив 190 стран и регионов мира. Традиционный экспорт в основном связан с платежами за поставленные товары, тогда как глобальная экспансия компаний распространяется на зарубежные НИОКР, производство, закупки, складирование, сбыт, выплату зарплат, налоговые отчисления, репатриацию прибыли и консолидацию денежных средств групп компаний. Спрос на юань переходит от разовых расчетов к управлению денежными потоками на протяжении всего операционного цикла.
Четвертый фактор - расширение трансграничной платежной инфраструктуры, которое стимулирует рост спроса на внешнее финансирование в юанях. Зарубежные заводы, инфраструктурные проекты и сделки по слияниям и поглощениям имеют длительные сроки и крупные масштабы. Если юаневые операционные денежные потоки сочетаются с обязательствами в иностранной валюте, предприятия несут одновременно валютные риски и риски несбалансированности сроков погашения. Юаневые кредиты, трансграничные синдицированные кредиты, зарубежные юаневые облигации, панда-бонды, трансграничные гарантии и двусторонние пулы денежных средств могут удовлетворять потребности в финансировании строительства проектов, пополнении оборотного капитала, размещении облигационных займов и управлении групповой ликвидностью, обеспечивая соответствие валюты финансирования операционным денежным потокам.
Пятый фактор - развитая финансовая инфраструктура, которая обеспечивает масштабируемую пропускную способность для трансграничного использования юаня. Эффективное превращение спроса на валюту в реальные транзакции зависит от надежности и эффективности платежного клиринга, удобства кастодиальных услуг, а также полноты каналов для совершения сделок и хеджирования рисков.
Шестой фактор - высокоуровневая открытость рынков капитала в сочетании со стабильной, последовательной и предсказуемой политической и регуляторной средой. Она способствует переходу глобальных инвесторов от недооцененного положения к увеличению доли юаневых активов в портфелях, что обеспечивает долгосрочный приток капитала и кредитную поддержку курса юаня.