Замминистра финансов Алексей Моисеев: Золото - идеальный актив для сбережений

Золото - один из самых надежных и защищенных активов для сбережений. За последние 30 лет его стоимость выросла примерно в 10 раз. При этом рост спроса на физическое золото в России во многом связан с перетоком накоплений из наличных долларов. Об этом, а также о том, почему для краткосрочных сбережений по-прежнему подходят банковские вклады, а для долгосрочных - облигации федерального займа (ОФЗ) и акции, рассказал в интервью "РГ" заместитель министра финансов Алексей Моисеев.

Многие ретейлеры и банки сообщают о росте продаж золотых слитков. Почему так растет спрос на них?

Алексей Моисеев: Мы работали над этим много лет. Наиболее значимым шагом было решение в начале 2022 года отменить НДС на покупку инвестиционного золота физическими лицами, если оно продается банками. Затем добавили к ним аффинажные заводы и Гознак, чтобы создать банкам конкуренцию. Это был ключевой шаг.

После этого золото стало полноценным финансовым инструментом. Когда вы покупаете акции или облигации либо кладете деньги на депозит, НДС не платите. Раньше это было серьезным сдерживающим фактором для золота как инвестиции, который мы устранили. С тех пор мы видим значительный рост продаж. За эти годы физические лица уже купили около 200 тонн золота.

При этом интересно, как меняется структура спроса. Сначала люди покупали стандартные слитки весом около 12 килограммов, затем - мерные, после самым популярным был слиток весом 100 граммов. Сейчас вновь растет интерес к крупным стандартным слиткам.

С чем это связано?

Алексей Моисеев: Сбережения из иностранной валюты переходят в физическое золото. В начале 2022 года большое количество премиальных клиентов банков просто перекладывали наличную валюту в большие золотые слитки.

С начала 1990-х годов наличная иностранная валюта считалась самым безопасным активом. Когда в 1995 году я только начал заниматься валютным контролем в Центральном банке, хорошо помню, как ежедневно самолетами в страну привозили по 100 млн долларов наличными - около 3 млрд долларов в месяц. Часть этих денег обслуживала торговлю, но в значительной степени они превращались в сбережения.

На мой взгляд, золото является идеальным активом для замещения таких сбережений в иностранной валюте. Американские власти неоднократно меняли дизайн доллара. В Европе перестали выпускать банкноту в 500 евро. В какой-то момент ее могут вообще перестать принимать, и человеку придется идти в банк, подтверждать происхождение денег.

Поэтому золото носит уникальный характер как актив. Если кто-то не хочет покупать инструменты фондового рынка или держать деньги в банке - это его право. Но чем хранить деньги в долларах или другой иностранной валюте, лучше купить физическое золото и положить его в банковскую ячейку.

Более того, инфраструктура обмена и использования иностранной валюты усложняется, а инфраструктура обращения золота, наоборот, становится все более доступной.

Но золото тоже может дешеветь. Если человек вложится в него сегодня, то насколько велик риск потерять часть сбережений?

Алексей Моисеев: Как у любого актива, у золота бывают периоды, когда цена немного "отскакивает" назад. Но если взять длинные периоды - год, три, пять, двадцать лет и больше, - то стоимость золота росла. За последние 30 лет она увеличилась примерно в 10 раз.

Вы упомянули высокий спрос на крупные слитки. Правда ли, что их периодически не хватает?

Алексей Моисеев: Дефицита золота в слитках я не вижу. Бывают локальные ситуации, когда определенного номинала временно не хватает, - спрос резко меняется и предложение не успевает за ним. Но обычно в течение одного-двух месяцев предложение догоняет спрос, и ситуация выравнивается.

Все зависит от номинала. Промышленности выгоднее производить стандартные слитки: металл выливают в форму, и на этом основная работа заканчивается. При этом стандартный слиток не обязательно весит ровно 12 килограммов, отклонения могут быть плюс-минус килограмм. То есть это первичный продукт, который не требует дополнительной обработки. Для производства мерных слитков нужны дополнительные технологические процессы, поэтому заводы стремятся их избегать. Но сейчас спрос рождает предложение.

При этом аффинажные мощности загружены не полностью - примерно 30% мощностей еще свободны. Поэтому конкуренция на этом рынке высокая, и заводы стремятся воспользоваться растущим спросом.

Через какие инструменты сегодня лучше всего покупать золото?

Алексей Моисеев: Есть несколько вариантов. Можно купить физическое золото в банке, но там, как правило, самый высокий спред (разница между курсом покупки и курсом продажи. - Прим. "РГ"). Можно приобрести его непосредственно у аффинажных заводов или в Гознаке.

Есть также сертификаты на физическое золото. Они отличаются от обезличенных металлических счетов тем, что за сертификатом стоит конкретное физическое золото. Например, компания с государственным участием "Росвексель" выпустила "Золотой сертификат", начиная с одного грамма. Один грамм - это около 12 тыс. рублей. И как правило, однограммовых слитков в банках не найти.

Что сегодня вы рекомендовали бы нашим читателям для защиты накоплений? Почему не стоит хранить деньги в иностранной валюте или "под подушкой"?

Алексей Моисеев: Как минимум, хранить наличную иностранную валюту неудобно: приходится платить спред при покупке и продаже. На мой взгляд, это нерационально, когда существуют альтернативные инструменты. Золото подходит для той части сбережений, которую человек формирует на непредвиденные обстоятельства. Следующий инструмент, который очень хорошо себя показал, - банковский депозит.

Несмотря на многочисленные международные финансовые кризисы и различные информационные атаки на российскую банковскую систему, уровень доверия граждан к ней остается высоким. Банковская система стабильна. Если у какого-то банка отзывают лицензию, средства клиентов выплачиваются через систему страхования вкладов либо возвращаются в результате санации (оздоровления банка. - Прим. "РГ"). При этом депозитные ставки остаются высокими.

Банковская система стабильна. При этом депозитные ставки остаются высокими

Если человек хочет сохранить краткосрочные сбережения, депозит остается очень надежным инструментом.

Алексей Моисеев: Если речь идет о более долгосрочном горизонте - например, человек понимает, что деньги ему не понадобятся на горизонте трех-пяти лет, - можно посмотреть на рынок облигаций. С этой точки зрения ОФЗ являются высокодоходным и исключительно надежным инструментом на российском фондовом рынке.

Есть и рынок акций. Здесь нужно балансировать: акции подвержены волатильности, но на длинном горизонте способны дать инвестору хорошую доходность. При этом колебания цен могут быть достаточно существенными.

С 1 сентября продавцы ювелирных изделий должны информировать покупателей о происхождении камней. В частности, бриллиантами могут называться только ограненные алмазы природного происхождения. Зачем это нужно?

Алексей Моисеев: Смысл этих изменений исключительно в защите прав потребителей. Это мировая практика. Разница в цене между синтетическим и натуральным камнем может составлять десять раз и более. Поэтому у недобросовестного продавца возникает соблазн продать человеку синтетический камень под видом натурального или просто не сообщить всю информацию о товаре. Именно с этим мы боремся.

Все требования, введенные в России новым регулированием, получили публичную поддержку дружественных стран на Межсессионном заседании Кимберлийского процесса в мае 2026 года.

Что конкретно изменится в продаже натуральных и синтетических камней?

Алексей Моисеев: Первое - поэтапно исключается возможность перепутать натуральный и искусственный камень из-за неочевидности названия. Закрепляется принцип: бриллиант - это исключительно натуральный камень, который формировался миллионы лет в земной коре. Синтетика - уже не бриллиант.

Второе - такие товары должны продаваться отдельно. Не должно быть ситуации, когда рядом лежат два кольца - одно с натуральным камнем, другое с синтетическим, - а покупатель просто видит, что одно из них дешевле на 20% (хотя оно должно стоить на 75% дешевле), но не понимает почему. Поэтому торговые места, где продаются бриллианты, должны быть четко отделены от тех, где продаются синтетические камни.

Третье направление - информирование покупателей. Людям важно понимать, что синтетические камни значительно потеряли в цене за последние годы. По отдельным группам их стоимость снизилась в 10-20 раз. Натуральные бриллианты при этом в отдельных размерах и группах подешевели значительно меньше.

Поэтому если человек покупает камень именно с целью сохранить стоимость, то синтетика - не лучший вариант.

Какие санкции будут ждать продавцов, которые нарушат новые требования?

Алексей Моисеев: Это будет регулироваться в рамках действующего законодательства о торговле. Если продавец нарушает требования к информации о товаре, к нему применяются соответствующие меры, вплоть до запрета реализации продукции. Контролировать соблюдение требований будут Роспотребнадзор и Федеральная пробирная палата.