- Ускоренное развитие ДФО требует огромных средств, поэтому надо использовать все возможности финансового рынка. Переход от банковского кредитования к использованию облигаций сделает средства для развития более доступными малому и среднему бизнесу. Пересмотрев свои модели сохранения сбережений, выгоду получат и жители субъектов, - заявил начальник Дальневосточного ГУ Банка России Сергей Белов.
Как сообщила директор департамента развития финансовых рынков Банка России Елена Чайковская, "основу данного рынка сегодня составляют размещаемые на бирже корпоративные облигации крупных компаний". Задача - расширить круг инвесторов за счет средств пенсионных и страховых фондов, накоплений физических лиц, а в качестве эмитентов больше вовлекать регионы, компании второго и третьего эшелонов.
- Наша цель как регулятора - повысить эффективность перераспределения финансовых потоков. Мы приветствуем переход субъектов от дорогих банковских и бесплатных минфиновских кредитов на рынок публичного долга. Зачастую главная проблема - ментальная, всегда трудно сделать первый шаг, но надо ломать стереотипы, - заявила Елена Чайковская. - Главные преимущества облигаций: это более длинные и более дешевые деньги по сравнению с кредитами, кроме того, шире круг инвесторов. Одно из заблуждений - на этот рынок стоит выходить, только если нужны огромные суммы. Но в прошлом году был первый пример, когда сумма займа составила всего 30 миллионов рублей.
Порядка 40 субъектов РФ и пять муниципалитетов сегодня имеют облигации в обращении, в том числе 32 субъекта РФ - в реальном секторе экономики. В целом доля подобных заимствований корпоративного сектора на внутреннем рынке России составляет около 20 процентов, и эксперты прогнозируют ее увеличение. Количество эмитентов уже превысило 400 компаний, объем эмиссии - около 9,5 триллиона рублей.
Набирают популярность две разновидности облигаций. Одни используются для финансирования инвестиционных проектов с участием государства. Другие выпускаются институтами развития на региональном уровне.
У Дальнего Востока - большой потенциал для наращивания объемов финансирования с помощью этих инструментов. Правительства Хабаровского края, Сахалинской и Амурской областей достаточно давно выходили на этот рынок, но сегодня они не применяют накопленный опыт. В минувшем году прибегла к облигационному займу Магаданская область, но пока самый активный участник этого рынка в округе - Якутия. Первый выпуск облигаций государственного займа минфин Республики Саха осуществил в 1995 году, объем эмиссии - четыре миллиарда неденоминированных рублей, срок обращения - три месяца, доходность достигала 140 процентов. За 22 года было 22 эмиссии общим номинальным объемом 43,8 миллиарда рублей, сформирован полноценный среднесрочный рынок долговых ценных бумаг республики. В настоящее время в обращении находятся пять эмиссий облигаций на 18,45 миллиарда рублей.
- Эти средства идут на покрытие дефицита бюджета, финансирование долгосрочных проектов, для погашения долговых обязательств. Когда мы начинали, нам было очень сложно: сказывалось отсутствие опыта, много времени ушло на подготовку документов, на получение кредитного рейтинга. На начальном этапе затраты оказывались большими, зато сейчас они составляют около 0,1 процента суммы выпуска облигаций, - сообщила руководитель отдела государственного долга министерства финансов РС (Я) Анна Кривошапкина.
Интересен опыт Якутии по эмиссии внебиржевых облигаций для развития коммунального хозяйства, которую здесь практикуют с 2011 года. Как сообщил замдиректора ГУП "ЖКХ РС (Я)" Данил Савинов, около 40 процентов территории республики занимают северные и арктические улусы. Из-за длительного цикла оборота товарных запасов, доставляемых в период зимнего завоза, фактически происходит "омертвление" оборотного капитала предприятий на полтора-два года.
Так, расходы на финансирование опережающего и переходящего завоза топливно-энергетических ресурсов в 2017 году составляют около 6,5 миллиарда рублей. Плюс затраты на модернизацию инфраструктуры, ремонт котельных и другие необходимые работы. Часть средств обеспечивают облигации.
Инвестиции в коммунальное хозяйство республики в 2011-2016 годах превысили 12 миллиардов рублей, из них от реализации облигаций получено 600 миллионов. В апреле 2017 года один из крупных кредиторов предприятия приобрел 15 процентов облигаций, в результате ГУП ЖКХ РС(Я) произвел реструктуризацию десяти процентов текущей кредиторской задолженности. Сейчас предприятие прорабатывает возможность продажи облигаций населению. В минувшем году впервые в стране такой опыт был успешно реализован в Самарской области.
Как заметила Елена Чайковская, хотя рынок ценных бумаг развивается, предстоит еще многое сделать, чтобы в регионах стали активнее пользоваться этим инструментом.
- Небольшие предприятия, планирующие расширять свой бизнес и запускать новые проекты, побаиваются "связываться" с облигациями: не все им понятно, первичные затраты слишком велики, - сказала она. - Так что надо помогать эмитентам сделать первый шаг на рынке публичных заимствований. Такой помощью может быть субсидирование стоимости "билета на вход", которая достаточно чувствительна. Сюда входят затраты на подготовку необходимой отчетности, услуги консультанта, получение кредитного рейтинга.
По мнению эксперта, если власти таким образом поддержат эмитентов, последним будет намного проще сделать второй и третий шаг.
- Учитывая, что правительство страны уделяет опережающему развитию Дальнего Востока много внимания, допускаю, что именно здесь, в первую очередь, и будут опробованы новые схемы привлечения средств, - подытожила Чайковская.
Кстати
В сентябре 2016 года, в дни работы второго Восточного экономического форума, Санкт-Петербургская биржа запустила инвестиционную площадку "Восход". Первыми были размещены биржевые облигации ООО "Авиатерминал" на 100 миллионов рублей (для развития и расширения Хабаровского аэропорта) и Алмазэргиэбанка на 500 миллионов рублей (для инвестиций в объекты социальной инфраструктуры Республики Саха).