Выход на относительно приличные темпы роста котировок, похоже, откладывается на конец года, либо на начало 2018-го. Непрофессиональным инвесторам в такой ситуации следует очень осторожно выбирать инструменты для вложений, советуют эксперты.
Первое полугодие для российского фондового рынка оказалось в целом негативным - основные индексы Московской биржи за это время снизились до отметок середины 2016 года. Индекс ММВБ к 1 июля 2017 года приближался к отметке 1950 пунктов, РТС немного превышал 1000 пунктов. По сравнению с пиками начала года, их итоговое снижение за первое полугодие составило 14-15 процентов.
"На динамику индексов повлияло падение цен на нефть и внешний геополитический негатив, а также ряд скандалов на фондовом рынке и отсутствие роста в основных фишках", - рассказывает замдиректора аналитического департамента "Альпари" Анна Кокорева. По ее мнению, расти индексам было, по сути, не из-за чего, поскольку прибыль на российском рынке в первом полугодии генерировали только единичные компании.
Кокорева делает ставку на дальнейшее снижение индексов ММВБ и РТС в августе. По ее прогнозу, первый будет торговаться в диапазоне 1750-1850 пунктов, второй - в диапазоне 900-1000 пунктов. "Среди причин негативной динамики - макростатистические данные, которые, на наш взгляд, по итогам июля продолжат ухудшаться", - говорит она.
По словам аналитика, речь идет о возможном продолжении роста инфляции, замедлении темпов роста промпроизводства и общем снижении деловой активности. "Также сохраняются риски дальнейшего ослабления рубля, цены на нефть держатся на низком уровне, ФРС США планирует повышать ставку, а Банк России сохраняет планы ее снижать", - добавляет Кокорева. Также не следует исключать и политические риски, в том числе возможное расширение санкций против России, говорит она.
Российский фондовый рынок мог бы получить поддержку в случае сильного скачка роста на американских или европейских площадках, если будет принята программа налоговых реформ и инфраструктурных вложений президента США Дональда Трампа, говорит шеф-аналитик ГК TeleTrade Петр Пушкарев. "Однако, судя по всему, принятие программы откладывается на неопределенный срок, и к началу осени условия для этого вряд ли успеют сложиться", - добавляет он.
При этом на любую возможность технической корректировки поднявшихся достаточно высоко азиатских и европейских индексов российские рынки, скорее всего, отреагируют умеренным негативом, либо в лучшем случае останутся нейтральны, говорит Пушкарев. По крайней мере, до момента, пока более заметно не проявится позитив непосредственно в российской экономике, уточняет он. "Но для выхода на хорошие темпы роста, по самым оптимистичным оценкам, нам понадобится достаточно длительное время, и как минимум инвесторы будут присматриваться внимательнее к итогам 2017 года и 1-2-го кварталов 2018 года", - считает Пушкарев.
Одного роста цен на нефть при этом будет недостаточно - он может укрепить курс рубля, но не факт, что поднимет котировки на бирже, отмечает аналитик.
Для непрофессионального инвестора сейчас совсем не лучший момент, чтобы начинать торги на российских фондовых площадках, считает Пушкарев. "У больших фондов и крупных банков, как и у большинства частных инвесторов, нет пока уверенности и в темпах роста нашей экономики, и в росте прибыли и капитализации наших компаний. Поэтому с фондового рынка, то есть из акций, продолжается отток средств, а почти весь приток идет в бумаги с фиксированным доходом", - рассказывает он. Именно в такие бумаги (ОФЗ, долговые обязательства крупных компаний, еврооблигации) можно порекомендовать вкладываться, говорит Пушкарев. Для начала агрессивных покупок на российском рынке сейчас действительно рановато, соглашается эксперт компании "Международный финансовый центр" Роман Блинов. По его словам, в рынок интересно вкладываться на существенных провалах или кризисных движениях. В таких случаях он советует пользоваться индивидуальными инвестиционными счетами, открытыми в профессиональных инвестиционных и управляющих компаниях.