По существующим договоренностям участников ОПЕК+, постепенный выход из добровольных сокращений должен начаться с января 2025 года. Но, как отмечает Попцова, картель уже дважды откладывал сроки начала увеличения нефтедобычи на фоне коррекции цен на нефть.
Рынок сталкивается с ослаблением спроса, увеличением предложения со стороны стран, не входящих в ОПЕК+, тогда как в ценах в последний месяц сократилась геополитическая премия на фоне надежд на деэскалацию конфликта на Ближнем Востоке. Кроме того, зимний период отличается сезонно меньшим спросом на бензин с окончанием периода отпусков и высокого спроса на автомобильные поездки, считает эксперт.
С другой стороны, над ОПЕК+ висит риск потери очередной доли рынка, которую займет нефть из стран, не входящих в альянс. По оценке Минэнерго США, доля ОПЕК+ в глобальной добыче нефти снизилась с 53 процентов в апреле 2020 года до 44 процентов в августе 2024 года. Потеря рынка снижает эффективность сделки ОПЕК+
По словам Попцовой, поэтому сценарий, что ОПЕК+ все-таки перейдет к сворачиванию ограничительных квот в 2025 году все еще сохраняется. Возможная потеря доли рынка подталкивает страны альянса к увеличению объемов.
В довесок к этому пока сохраняется неопределенность в отношении влияния на мировой нефтяной рынок избрания президентом США Дональда Трампа. Здесь возможны две разнонаправленные составляющие. С одной стороны, потенциальное увеличение нефтедобычи США составит конкуренцию странам ОПЕК+ и окажет давление на цены. Но моментально добычу не поднять, поэтому воздействие будет без немедленного эффекта. У США нет инструментов, чтобы стимулировать добычу в краткосрочной перспективе и быстрыми темпами.
С другой стороны, внешний курс Трампа может и вовсе повысить геополитическую напряженность, что даст военную премию в цену. Кроме того, санкционная политика в отношении Ирана может ужесточиться, что создает риск падения экспорта иранской нефти (страна экспортирует порядка 1-1,5 млн б/с), уточняет эксперт.
Суммарно страны ОПЕК+ снижают добычу по квотам сделки приблизительно на 3,66 млн б/с от уровня октября 2022 года. Еще 2,2 млн б/с приходятся на добровольные обязательства снизить производство Россией, Саудовской Аравией, Алжиром, Кувейтом, Ираком, ОАЭ, Казахстаном и Оманом. Перечисленные страны взяли их на себя сверх официальных уровней сокращения добычи в апреле и ноябре 2023 года. Именно из добровольных сокращений планируется начать выходить с января 2025 года.
Суммарный объем удаленного предложения нефти с мирового рынка составляет около 5,86 млн б/с. Наибольший объем добровольных сокращений у России и Саудовской Аравии - почти по 1 млн б/с на каждую страну.