Галина Владимировна, как вы в целом оцениваете результаты сектора НПФ и всего пенсионного бизнеса за 2024 год?
Галина Морозова: Этот год был одним из самых удачных. Во-первых, вступил в силу закон о ПДС и поправки, которые помогли его совершенствовать. Во время запуска продукта перед отраслью стояли серьезные технологические и юридические вызовы, и она хорошо с ними справилась. В течение первого квартала порядка 10 фондов зарегистрировали соответствующие правила и к середине декабря число НПФ, запустивших работу по ПДС, достигло 33.
Кроме того, важно было сделать удобный клиентский путь - сегодня на сайтах практически всех фондов можно заключить договор и подать при желании заявление на перевод пенсионных накоплений в рамках ОПС (обязательного пенсионного страхования. - Прим. ред.). Новые сервисы позволяют участнику программы пройти все процедуры в удаленном режиме, подписав заявление с помощью сервиса "Госключ".
Старт программы уверенно можно считать успешным как в сравнении со сберегательными, так и инвестиционными продуктами на рынке. Об этом, в частности, говорил и президент России Владимир Путин на форуме "Россия зовет!".
Но фонды не останавливаются на достигнутом и продолжают заключать новые договоры: по данным Банка России, уже более двух миллионов человек вступили в программу, а общая сумма их взносов превысила 170 миллиардов рублей. Достичь такого результата помогло то, что сам продукт очень хорош. Это не значит, что его не надо дальше модернизировать и совершенствовать, но уже по нынешним параметрам - с софинансированием от государства, с повышенным налоговым вычетом, со всеми удобствами его использования, с возможностью перевести накопительную пенсию, с выплатами в тяжелых жизненных ситуациях без потери дохода, в том числе добавленного государством (к слову, прежде такого не было), - продукт действительно можно назвать уникальным.
Наверняка добиться такого качественного и быстрого результата было невозможно без слаженной работы с Минфином РФ, Минцифры РФ, Банком России и другими профильными ведомствами? Этот запрос шел от самих НПФ или от государства?
Галина Морозова: Интерес был встречным. Пока отрасль предлагала новые инициативы в рамках законопроекта о ПДС, Банк России, Минфин РФ и Минцифры РФ нас активно поддерживали. Во многом благодаря этому нам удалось так быстро запустить новый продукт. Один из показательных примеров - содействие ведомств в информировании граждан о ПДС через "Госуслуги". Это определенно дало положительный эффект. Боясь телефонных мошенников, люди очень осторожно относятся к дистанционным предложениям о финансовых услугах. Однако получая информацию с "Госуслуг", граждане понимают, что информация надежная и ей можно доверять.
Можно ли сказать то же самое вообще про весь процесс подготовки правовой базы под ПДС?
Галина Морозова: Безусловно. С момента как была представлена концепция по ПДС на совещании саморегулируемых организаций (СРО) с главой Банка России Эльвирой Набиуллиной до принятия соответствующего закона прошло всего два года. Без поддержки профильных ведомств добиться такого быстрого результата было бы невозможно. Это яркий пример плодотворной коллаборации рынка и государства.
Говорит ли о качестве этого встречного движения тот факт, что суммы страхования по ПДС в два раза выше, чем по банковским депозитам?
Галина Морозова: В целом да, но подчеркну, ПДС - это сберегательный продукт, который должен включать систему гарантийного обеспечения (так же, как и банковские депозиты, и пенсионные накопления по ОПС). Объем застрахованных средств на уровне 2,8 миллиона рублей - это высокий показатель. Но я думаю, что если в дальнейшем объемы вложений граждан в долгосрочные сбережения будут расти, то и сумму гарантирования можно будет увеличить. Надеемся, что государство сможет поддержать нас в принятии этой меры.
Не станет ли увеличение суммы гарантийного обеспечения по этому продукту непосильной ношей для Агентства по страхованию вкладов (АСВ)?
Галина Морозова: Нет, потому что до АСВ дело не дойдет. В отличие от механизма инвестирования через брокерские и индивидуальные инвестиционные счета (ИИС), где люди сами несут ответственность за свои активы, негосударственные пенсионные фонды гарантируют доходность и сохранность клиентских средств. К тому же в отношении НПФ работает жесткое регулирование, устанавливающее порядок инвестирования средств, допустимый состав активов, их структуру, порядок проведения сделок и так далее. НПФ регулярно проходят стресс-тестирование ЦБ РФ. Мы готовы к любому повороту событий на финансовом рынке. Опасения граждан по поводу сохранности их средств на горизонте 10-15 лет в целом понятны: у нас пока не сформирована культура таких долгосрочных сбережений. Однако верю, что результаты ПДС смогут поменять наш менталитет в лучшую сторону. Именно в силу того, что НПФ настолько устойчивы, страхование средств - это скорее психологический фактор.
Одной из регуляторных новелл в отношении НПФ в этом году стало смягчение правил, по которым они могут инвестировать в акции компаний в момент их первичного размещения на бирже. Сейчас в Минфине РФ говорят, что в следующем году около семи госкомпаний пройдут эту процедуру. Стоимость размещенных ими активов явно позволит НПФ участвовать в этом процессе. Будут ли такие покупки интересны фондам?
Галина Морозова: В целом да, но с оговоркой. Компании нашего сектора инвестируют в акции и имеют возможность управлять ими в объеме до 10 процентов от общего размера портфеля активов. Сейчас это в основном акции компаний из первого котировального списка, но дело не только в том, насколько надежными и ликвидными они являются. IPO преимущественно проводят небольшие компании, по которым зачастую на рынке нет качественного аналитического покрытия. То же можно сказать о качестве их финансовой отчетности и корпоративного управления. На данный момент у нас в стране есть сложности с раскрытием информации - и это, в том числе, касается и крупного бизнеса. НПФ в силу своей специфики не может идти на связанные с этим риски, поскольку даже в контексте корпоративного управления компания любой капитализации может резко поменять ту же дивидендную стратегию и прекратить выплаты акционерам, что естественным образом скажется и на ее рыночной капитализации. Поэтому нам при принятии инвестиционных решений критически важно быть уверенными в том, что компания будет действовать в интересах миноритариев, которыми мы и являемся, - ведь НПФ не могут владеть контрольными пакетами. Но если все важные для нас условия будут соблюдены, возможность покупки акций устойчивых компаний с многолетней историей, безусловно, может оказаться очень привлекательной. Но в то же время сейчас мы сконцентрированы на том, чтобы пополнять портфель консервативными долговыми бумагами, по которым можно фиксировать высокие доходности на длительный срок вплоть до 15-20 лет.
Вернемся к теме ПДС. Вы наверняка слышали какие-то отзывы от людей, которые прицениваются к этому продукту. Что они говорят? Совпадают ли их мнения с вашими ожиданиями?
Галина Морозова: Я сама достаточно часто общаюсь с клиентами и искренне полагала, что сразу же после запуска продукта люди начнут массово переводить средства из ОПС в ПДС. Логика простая: правила в отношении ОПС могут меняться, что неминуемо скажется на доходности этого инструмента. Но в отношении ПДС ничего подобного произойти не может, ведь даже если правила каким-то образом изменятся, в отношении клиентских средств будет действовать изначально заключенный договор - в этом смысле новые законы не будут иметь обратной силы. Но люди в первую очередь стали вносить в ПДС собственные средства. Дело в том, что нас всех приучили диверсифицировать накопления, поэтому большинство не вложит условные 2,8 миллиона рублей в один вклад - так как система страхования покрывает только половину этой суммы. Поэтому даже если речь идет о двух системно значимых банках, то владелец средств откроет два депозита, даже если ставки по ним будут отличаться. Поэтому для многих решиться на перевод ОПС в ПДС - дело не одного дня.
Люди пока не очень понимают, почему им стоит переводить "замороженные" пенсионные накопления в ПДС. Хотя для клиентов программа долгосрочных сбережений действительно выгодный продукт. Простимулировать граждан переводить пенсионные накопления в программу помогут дополнительные меры по донастройке ПДС. Сюда можно отнести поправки в Налоговый кодекс, которые позволят "развести" инвестиционные и сберегательные продукты по суммам налоговых вычетов. Сейчас повышенный налоговый вычет с суммы взносов до 400 тысяч рублей "вшит" в один "пакет", куда входит и ИИС, и ПДС. В дальнейшем мы предлагаем вывести в отдельное направление вычет по ПДС и повысить его до одного миллиона рублей в год.
Этот вопрос особенно важен для клиентов предпенсионного возраста, уже отучивших детей в университетах, выплативших ипотеки и так далее. Теперь им важно жить в свое удовольствие. Поэтому для них вопрос льгот, выплат, условия, при которых можно будет получить накопления досрочно, - превалирующий. Это значимо и для государства в целом, поскольку никакое развитие без длинных инвестиций, включая крупные инфраструктурные проекты, невозможно. И это еще одна причина, по которой нужно разводить короткие инвестиционные и длинные накопительные финансовые продукты.
Если говорить о дальнейшем формировании долгосрочных сбережений, как вы в целом видите комплексное развитие этого направления в контексте других пенсионных продуктов, их изменений и донастройки?
Галина Морозова: Важным направлением будет развитие корпоративных пенсионных программ. Сегодня они существуют в рамках негосударственного пенсионного обеспечения, и такие программы работают у большинства крупнейших работодателей. При том мы видим, что продукт востребован как работодателями, так и сотрудниками: согласно исследованиям платформы онлайн-рекрутинга HeadHunter и НПФ Эволюция, стабильно растет упоминание корпоративной пенсионной программы в качестве важного элемента соцпакета для соискателей. В лидерах - компании промышленной отрасли, финансов, сельского хозяйства, торговли.
Но в нынешних условиях острого дефицита кадров на рынке труда такие программы нужно запускать не только крупным юридическим лицам, но и компаниям меньшего масштаба, ведь для них это может стать весомым аргументом в процессе найма, мотивации и удержания персонала. Ведь зарплаты не могут расти до бесконечности, а разного рода корпоративных сервисов у тех же МСП не так много. Важно, что работник не всегда сам понимает необходимость долгосрочных сбережений, поэтому работодатель может пойти ему навстречу и предложить выгодную корпоративную программу, которая сформирует ему приятный бонус на будущее при условии отработки определенного периода времени.
Многим это поможет удержать сотрудника, который готовится выйти на пенсию - в том числе, чтобы он смог принять участие в программе наставничества и помочь подготовить молодой персонал. Трудиться за ту же зарплату человек вряд ли захочет, а вот существенная прибавка в виде корпоративной пенсии может удержать его еще на несколько лет. При автоматизации производства также важно привлекать молодые кадры, которые общаются с техникой на "ты". Но их все равно нужно обучать за свой счет, а такие инвестиции не отбиваются за один год. Корпоративная программа может стать хорошим инструментом удержания юных специалистов, если предлагать ее в качестве бонуса.
Если смотреть на проблему более глобально, программу корпоративного пенсионного обеспечения необходимо модернизировать в целом, делать ее настолько выгодной для работодателя, чтобы она появилась в подавляющем большинстве организаций. У нас так называемый коэффициент замещения, который показывает соотношение пенсии к утраченному заработку падает: число пенсионеров растет, а молодежи, занимающей их рабочие места, становится все меньше. Увеличивать размер налогов и социальных взносов до бесконечности мы не можем. И если не появятся повсеместные корпоративные программы, доля которых в совокупном пенсионном обеспечении будет расти, ни один бюджет с этим не справится. Опыт стран с самой высокой долей пенсионеров это показывает.
Если говорить о конкретных категориях населения, у нас в стране очень много сотрудников бюджетных организаций. Стоит ли, на ваш взгляд, ввести дополнительные сберегательные программы и в отношении них?
Галина Морозова: Прежде всего самим работникам таких организаций нужно однозначно участвовать в ПДС, у них просто нет причин не воспользоваться теми деньгами, которые предлагает государство. А учитывая стимулирующие взносы по программе, есть возможность получить максимальный коэффициент по софинансированию. В остальном это как раз та тема квази-добровольных программ, мотивационных программ для работодателя, о которых я говорила, отвечая на предыдущий вопрос. Бюджетники - это хорошее направление для развития данного института в целом. Государство тем самым, будучи ключевым работодателем в стране, может ярко проявить свое намерение дать людям возможность сформировать более объемные сбережения к моменту выхода на пенсию, за счет которых благосостояние этой группы населения вырастет. И мне кажется, что время для подобного пилотного проекта уже пришло.
Требуются ли какие-то изменения или прочие условия для МСП, чтобы они активнее работали с НПФ для формирования сбережений своих сотрудников?
Галина Морозова: Для работодателей уже есть налоговые льготы на прибыль и взносы в СФР, поэтому ничто не мешает им воспользоваться программами НПФ. На данный момент самым явным препятствием для них остается то, что малый и средний бизнес редко мыслит такими длинными и стратегическими категориями. К тому же эти программы должны по-разному работать для разных категорий сотрудников - линейного персонала, высшего руководства и так далее. У МСП сейчас откровенно мало возможностей для настройки таких программ под себя, поэтому НПФ постепенно начинают разрабатывать для них различные пакетные продукты - по аналогии с тем, как это делает страховая отрасль в отношении корпоративных программ ДМС. Я думаю, что и мы, и другие игроки в нашем секторе уже к концу следующего года выйдут с первыми подобными продуктами.
Можно ли рассчитывать, что ПДС не только станет важным долгосрочным накопительным инструментом, но и в каком-то смысле поможет развитию финансовой грамотности россиян в целом?
Галина Морозова: Финансовая грамотность - это такая тема, на которую можно говорить бесконечно. И пока сорок лет по пустыне мы не пройдем, пока не вырастет поколение тех, кто только начинает делать первые шаги в своей профессиональной сфере, научить людей массово думать о своем будущем будет сложно. Однако я уверена, что учить людей определять долгосрочные финансовые цели, выбирать под них подходящие финансовые инструменты и грамотно пользоваться ими нужно прямо сейчас. Стоит сказать, что в последние годы по теме обучения управлению личными финансами у нас произошел настоящий прорыв: НПФ, министерства и другие ведомства запустили много хороших образовательных программ, в том числе и в школах. И ПДС тоже обязательно станет важной частью фундамента общей грамотности россиян.
Отмечу, что в течение всего этого года НАПФ совместно с Минфином РФ вел масштабную, я бы даже сказала, беспрецедентную, информационную работу по популяризации ПДС: вместе с сотрудниками ведомств представители НАПФ выезжали в регионы, общались с трудовыми коллективами, студентами. В результате к концу года опросы ВЦИОМ показали, что 72 процента россиян знают о ПДС, а почти каждый пятый рассматривает программу как дополнительный инструмент к своим сбережениям.
Все эти совместные усилия приведут к тому, что, когда сменится еще одно поколение, людям не нужно будет объяснять, для чего им нужно участвовать в ПДС, заключать договоры ИСЖ, страховать не только автомобили, но и жилье и так далее. И на этом длинном пути люди не только избавятся от большинства текущих финансовых проблем, но и в самом начале карьеры будут уверены в своем будущем личном и семейном благополучии.
Что еще нового вы ожидаете в 2025 году?
Галина Морозова: Сейчас каждый клиент НПФ может открыть не более трех договоров в рамках ПДС. И даже если договоры заключаются в отношении ближайших родственников - детей или родителей, то участнику программы нужно выбрать только один из договоров для оформления налогового вычета, тот же механизм действует в отношении софинансирования. На наш взгляд, развитие ПДС как семейного продукта требует корректировок - чтобы одни и те же правила действовали для каждого договора. Вполне возможна и модернизация продукта в отношении неких промежуточных выплат - того же инвестиционного дохода от НПФ, к примеру. Разумеется, речь не идет обо всей сумме, но снять условные 50 тысяч рублей, которые были начислены на счет участнику ПДС от НПФ в качестве инвестдохода, на определенных этапах, думаю, можно разрешить. Полагаю, такой опцией люди будут пользоваться не часто, но сам факт наличия такой возможности - приятный, когда человек откладывает и какую-то часть средств при необходимости снимает со счета. Эта опция может стать своего рода шагом навстречу участнику программы и позволит укрепить доверие между ним и НПФ.