"Регулировать крипторынок нужно потому, что он уже давно рядом с нами, только не в правовом поле, а скорее в нашей привычке пробовать новое. И пока мы делаем вид, что рынка нет, получается самый плохой сценарий. Деньги и люди уходят на зарубежные площадки, мошенники чувствуют себя вольготно, у государства нет нормального инструмента контроля, у бизнеса нет легального способа развивать сервисы, у инвестора нет ясных правил. Регулирование здесь нужно не для того, чтобы объявить крипту деньгами, а чтобы признать реальность и отделить оборот и инвестиции от расчетов. Поэтому логика ЦБ выглядит последовательно. Покупать и продавать можно, но расплачиваться внутри страны нельзя. Это сохраняет рубль как единственное платежное средство, а криптоактивы оставляет в зоне инвестиционного риска, который человек берет на себя осознанно", - объяснил интернет-омбудсмен, эксперт Института им. Столыпина, генеральный директор АНО "Институт экспериментальной политэкономии" Дмитрий Мариничев.
Прописанные в новой концепции ЦБ ограничения выглядят более жесткими для массового розничного инвестора и заметно мягче для квалифицированного, отметил он. Неквалифицированным дают доступ только к самым ликвидным криптовалютам по критериям закона, только после тестирования и с лимитом 300 тысяч рублей в год через одного посредника.
"Это не совсем запрет, скорее предохранитель от азартного поведения и массовых потерь. Квалифицированным разрешают больше, без лимитов по объему сделок, но тоже через тестирование, при этом исключаются анонимные криптовалюты. Операции предполагают вести через уже существующих лицензированных участников, а ответственность для нелегальных посредников планируют ввести с 1 июля 2027 года, до этого подготовить законодательную базу к 1 июля 2026 года. В итоге получается осторожная легализация, где свобода растет вместе с компетентностью и прозрачностью", - оценил Мариничев.
Подготовка концепции регулирования криптовалют - важный сигнал о переходе от дискуссий к формированию системного правового контура, говорит сооснователь инвестиционной компании ALT3 Capital Динар Фасхутдинов.
"По сути, регулятор официально признает криптоактивы объектом инвестиций, пусть и с жестким акцентом на риски и ограничения. Это принципиально меняет статус рынка: криптовалюты перестают быть "серой зоной" и постепенно встраиваются в финансовую систему", - сказал эксперт.
Разделение доступа для квалифицированных и неквалифицированных инвесторов, по мнению Фасхутдинова, выглядит логичным компромиссом между защитой частных лиц и развитием рынка.
"Лимиты, тестирование и фокус на наиболее ликвидные активы для неквалов снижают риск спекулятивного перегрева, но одновременно ограничивают массовость. Для квалифицированных инвесторов и управляющих компаний появление легального контура с брокерами, биржами и доверительным управлением создает альтернативу зарубежным площадкам для тех, кому важны юридическая чистота, налоговая прозрачность и работа в рублевой инфраструктуре. При этом по глубине рынка, ликвидности и набору инструментов регулируемая модель объективно будет уступать глобальным CEX и DeFi-платформам", - считает он.
Если разработанная ЦБ концепция будет принята правительством без существенных правок, то допуск неквалифицированных инвесторов - пусть и с жесткими лимитами и тестированием - можно рассматривать как позитивный сигнал для дальнейшего развития отрасли, заметил Динар Фасхутдинов.
"Это шаг от экспериментального подхода к более устойчивой модели регулирования. При этом рынок в среднесрочной перспективе все равно останется нишевым инвестиционным сегментом. Ключевым фактором станет то, удастся ли регулятору сохранить баланс между контролем рисков и созданием условий для эволюции инфраструктуры и спроса внутри страны", - заключил эксперт.