30 июня официальный курс доллара, который устанавливает Банк России, составил 77,75 рубля, а на 30 июля ЦБ установил курс на отметке 79,36 рубля.
Умеренное ослабление рубля в июле могло быть обусловлено сочетанием нескольких факторов: повышенной волатильностью на нефтяном рынке (котировки марки Brent колебались в диапазоне 70-102 доллара за баррель), сокращением ежедневных нетто-продаж валюты Банком России в рамках бюджетного правила до 0,58 миллиарда рублей в день по сравнению с 4,62 миллиарда рублей в первом полугодии, дальнейшим, и несколько неожиданным для рынка, смягчением денежно-кредитной политики Банка России (24 июля ЦБ вопреки консенсус-прогнозу аналитиков вновь снизил ключевую ставку, но минимальным шагом: с 14,25% до 14% годовых), перечисляет аналитик "Цифра брокер" Александр Дудников. Кроме того, роль в небольшом июльском ослаблении рубля сыграли высокий спрос на наличную валюту у населения на фоне летних отпусков, а также новые санкции Евросоюза и ожидания введения санкций со стороны США, добавляет ведущий аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова.
По мнению Дудникова, при прочих равных тенденция на умеренное ослабление рубля в августе может продолжиться, если не изменятся текущие геополитическая и макроэкономическая повестки и не произойдет кардинального повышения нефтяных котировок. "В начале августа ослабнет поддержка от предложения валюты со стороны экспортеров после прохождения пика налоговых выплат в конце июля, более низкие процентные ставки также не выступают на стороне рубля. Дополнительное давление может оказывать спрос на валюту в целях импорта топлива на фоне перебоев с поставками на внутреннем рынке", - отмечает аналитик.
В августе динамика рубля, по оценке Мильчаковой, будет определяться совокупностью нескольких факторов.
"В первую очередь - усилением монетарного курса Банка России. Несмотря на отсутствие в августе плановых заседаний совета директоров ЦБ, последствия решения от 24 июля по уровню ключевой ставки, вероятно, будут сохранять влияние на валютный рынок еще длительное время. С высокой долей вероятности тенденция к постепенному ослаблению рубля, традиционно характерная для этого месяца, сохранится; однако в условиях ужесточения денежно‑кредитной политики сценарий резкой девальвации маловероятен. Рост привлекательности рублевых депозитов - в случае стабилизации доходностей по вкладам - способен поддержать спрос на национальную валюту", - говорит эксперт.
Дополнительным поддерживающим фактором может остаться сохраняющийся дефицит нефти на глобальном рынке, который продолжит оказывать влияние на ценовую динамику, в том числе по российскому сорту Urals, указывает Мильчакова. Хотя не менее значимым для рубля, по ее мнению, все-таки остается фактор общей геополитической нестабильности - в частности, риск введения новых санкций в отношении российской экономики и развитие ситуации вокруг Украины.
"Помимо внешнеполитических вызовов на курс рубля могут влиять и внутренние макроэкономические условия. Замедление темпов экономического роста в России со временем способно создать дополнительное давление на национальную валюту. Также определенное влияние на динамику рубля может оказать увеличение закупок валюты Минфином для пополнения Фонда национального благосостояния в августе - на фоне восстановления ценовой конъюнктуры на нефтяном рынке это может способствовать умеренному ослаблению рубля. В то же время сдерживающим фактором продолжает выступать механизм обязательной продажи части валютной выручки экспортерами, особенно с учетом существенных объемов валютной выручки от экспорта, обусловленных высокими нефтяными ценами", - поясняет аналитик.
По прогнозу Дудникова, в базовом сценарии можно предположить, что к доллару США курс рубля в августе будет колебаться в диапазоне 79-81 рубль за доллар, к юаню - в диапазоне 11,6-12 рубля. Мильчакова ожидает в августе диапазоны по доллару в рамках 76-83 рублей, по евро - 86-93 рубля, по юаню - 11,2-11,8 рубля. К концу августа значения курсов будут ближе к верхней границе прогнозного коридора, уточняет она.
Что касается репутации августа как "рокового месяца" для рубля, то она появилась не только из-за девальвации 1998 года, но еще и потому, что на протяжении более 25 лет в течение августа рубль чаще падал, чем укреплялся, говорит Мильчакова. "Возможно, настоящей причиной этого являлся повышенный спрос населения на наличную валюту в сезон летних отпусков. В последние несколько лет геополитическая нестабильность преследует российский рубль постоянно, независимо от месяца, и, судя по тому, что она по-прежнему останется для рубля актуальной в августе этого года, репутация восьмого месяца года как "неблагоприятного" для укрепления рубля, может быть подтверждена", - говорит эксперт.
По словам Дудникова, сейчас рубль в целом проявляет относительную устойчивость и уже больше года не выходит за границы диапазона 11,8-12 рублей за юань, что объясняется дисбалансами в трансграничном движении капитала. "В этом контексте умеренное ослабление рубля в августе в пределах исторических средних значений могло бы благоприятно отразиться на российской экспортной отрасли", - полагает он.