Компании продолжают выполнять инвестпрограммы и в условиях пандемии

Совокупный доход ста крупнейших оценочных организаций (рэнкинг по объему выручки и результаты исследования доступны на сайте www.raex-a.ru) увеличился в 2020 году на 3,5 процента, а его объем достиг 8,4 миллиарда рублей. При годовой инфляции в 4,9 процента (Росстат) можно судить, что на рынке оценки очередная стагнация. Хотя совсем недавно этот рынок профессиональных услуг из нее выходил -рост здесь был более активным: по итогам 2019 года они составляли 14 процентов (при инфляции в 3 процента), в 2018 году - 6 процентов (инфляция 5,3 процента).

"Во время первой волны пандемии весь бизнес перестраивал процессы и осваивал удаленку. Не у всех наших заказчиков получалось адаптироваться быстро, как следствие - замедлились процессы, и уже во втором квартале 2020 года мы зафиксировали снижение объемов оценочных услуг. Небольшое падение было и в третьем квартале, но постепенно ситуация стабилизировалась", - рассказывает Федор Спиридонов, управляющий партнер группы компаний SRG.

"У оценочных компаний основная деятельность сотрудников в основном связана с работой за компьютером, поэтому в период пандемии им было не так сложно перестроиться на дистанционный формат работы. Но возникла пауза в работе судов, государственных корпораций, некоторых банков, арбитражных управляющих, а все они являются основными потребителями на рынке оценки. Это сказалось на спросе на оценку в апреле-мае прошлого года", - констатирует Ирина Комар, управляющий партнер компании "Профессиональная группа оценки".

Продолжает Кирилл Кулаков, первый заместитель генерального директора "Центра независимой экспертизы собственности" (ЦНЭС): "Оценка стоимости - это неотъемлемая составляющая экономики и большинства бизнес-процессов, поэтому их сокращение и замедление привело практически к прямо пропорциональному снижению активности у большинства оценщиков. Были наиболее пострадавшие отрасли (торговые центры, сфера услуг, гостиничный и ресторанный бизнес, фитнес-индустрия, арендный бизнес коммерческой недвижимости), которые на долгое время вообще приостанавливали свою деятельность. Для таких клиентов ряд традиционных услуг по оценке стал просто не нужен. Зато актуальными стали иные консалтинговые и экспертные услуги, связанные с определением стоимости".

С большой вероятностью по итогам нынешнего года ситуация для оценочных компаний скорректируется - свидетельством этому служит результат опроса участников нынешнего рэнкинга. По данным 77 оценочных компаний, предоставивших RAEX данные о своей выручке за первую половину 2021 года, их суммарная выручка в сравнении с аналогичным показателем 2020 года увеличилась на 15 процентов.

В замедленном темпе

Непривычно медленными темпами в 2020 году росли доходы от услуг по оценке недвижимого имущества и услуг по оценке бизнеса - это самые крупные секторы оценки. Выручка здесь составила 2,64 млрд рублей и 1,885 миллиарда рублей соответственно, а ее рост по сопоставимым данным +5 процентов и -0,1 процента.

Доходы крупнейших оценочных компаний от оценки транспорта и оборудования в 2020 году составили 546,2 миллиона рублей, снизившись при этом по сопоставимым данным на 9 процентов, а выручка от услуг по переоценке основных фондов и активов (в том числе для целей отчетности по МСФО), снизилась и вовсе на 27 процентов и составила 314,1 миллиона рублей.

Тем не менее даже в кризис ряд факторов для рынка оценки оставались неизменными. По словам партнера и директора департамента корпоративных финансов группы ALTHAUS Елены Шуваловой, существенная часть проектов по оценке бизнеса - это отчеты для целей сделок по слияниям и поглощениям. Согласно данным участников рэнкинга, выручка от оценки бизнеса в целях слияний-поглощений и купли-продажи активов составила в 2020 году как минимум 676 миллионов рублей; а в общем (по всем видам оценки) в этих целях их доход составил как минимум 1,4 миллиарда рублей.

Ощутимым драйвером спроса на оценочные услуги традиционно стало и кредитование, и оценка для целей залога - суммарно на этом участники рэнкинга заработали не менее 979 миллионов рублей. Спрос формировался в связи с залогами и перекредитованием. "Ряд наших клиентов столкнулся из-за ковида с резким снижением выручки и необходимостью реструктуризации займов и банковских кредитов. Работы по оценке проводились в рамках общего процесса реструктуризации займов и кредитов", - говорит Борис Яценко, партнер ФБК Grant Thornton.

В свою очередь, спрос на услуги оценщиков был также простимулирован ипотечным кредитованием, оценкой проблемных активов и для целей суда. "Однако здесь показатели средние, как и для прошлых лет, даже можно заметить просадку, поскольку многие судопроизводства были отложены по причине пандемии, а также имеются трудности к доступу проблемного имущества для проведения натурного осмотра", - поясняет Павел Русаков, генеральный директор компании "Московская служба экспертизы и оценки".

В перспективе оценка залогов может ужаться. "Будущее оценки для целей залога мы видим в автоматизированном скоринге и контроле стоимости типовых залогов. Если скорость обработки и принятия решений по автоматизированным скоринговым системам повысится, а точность будет иметь допустимые отклонения, то такие решения составят конкуренцию по эффективности внутренним службам банков. Для традиционных отчетов об оценке в данном бизнес-процессе места, скорее всего, не останется. Актуальной будет узкоспециализированная оценка для целей залога, востребованная в государственных банках, где в части сделок она по-прежнему остается обязательной", - считает Федор Спиридонов.

Спрос на цифровые сервисы в оценке отмечает и Максим Скатов, заместитель генерального директора компании "Мобильный оценщик": "Так, например, нами был разработан и запущен сервис по самоосмотрам, который позволил существенно сократить время на создание отчета об оценке и исключить из процесса выезд оценщика на осмотр объекта оценки".

Спрос на переоценку основных фондов (+МСФО) поддерживался в том числе и за счет контроля со стороны Центробанка в отношении активов финансовых институтов - в кризисный период нужны были объективные данные о бизнесе и активах. Кроме этого, потребность в оценке по МСФО формируется и под воздействием сделок с активами. "В период кризисных событий более крупные и сильные игроки получают возможность увеличить свой бизнес за счет поглощения более слабых и мелких. Возникает потребность в консолидации этих приобретений в свою МСФО-отчетность, и как следствие - проведение оценки всех их активов и обязательств в рамках процедуры Purchase Price Allocation. На примере нашей компании могу сказать, что в 2020 году объем портфеля проектов по оценке для целей МСФО-отчетности, связанных с сопровождением сделок M&A, вырос более чем на 30 процентов в сравнении с 2019 годом", - поясняет Александр Климов, партнер по оценке Crowe CRS Russaudit.

Нематериальные силы

Вопреки пандемии высокая динамика сохранилась в таких сегментах, как оценка нематериальных активов и интеллектуальной собственности (НМА и ИС) и оценка инвестиционных проектов. По итогам 2020 года доходы участников рэнкинга здесь выросли на 35 и 27 процентов соответственно, составив 317,5 миллиона рублей и 208,5 миллиона рублей.

Для оценки НМА и ИС помимо традиционных драйверов спроса - растущая интеграция НМА в хозяйственную, учётную и инвестиционную деятельность, рост выручки участников рэнкинга был обусловлен и условиями пандемии. "На фоне распространения коронавируса развивались медицинская сфера и компании, предоставляющие дистанционные сервисы, в связи с чем возросло количество запросов на оценку программного обеспечения для телемедицины, а также для онлайн-обучения. Повышенное внимание к оценке НМА и объектов ИС проявляли и фармацевтические компании - разработчики вакцин и производители лекарственных препаратов. Мы, например, реализовали проект по оценке патента на вакцину от COVID-19 для НИЦЭМ им. Н.Ф. Гамалеи с целью дальнейшей передачи прав производителям", - делится опытом Юлия Белогорцева, партнер практики оценки и инвестиционного консалтинга группы "ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ".

Оценка же инвестиционных проектов напрямую зависит от объема сделок по купле-продаже активов и бизнесов. "Среди наших клиентов спрос на оценочные услуги в рамках таких процессов остается достаточно стабильным. Несмотря на внешние условия, компании стараются продолжать выполнение своих инвестиционных программ. Мы ожидаем рост спроса на этом направлении по мере восстановления российской и мировой экономики после ослабления эпидемии COVID-19 и соответствующего роста инвестиционной активности", - говорит Борис Яценко.