16.09.2020 06:00
Экономика

Что будет с курсом рубля после заседания ФРС США

Текст:  Роман Маркелов
Александр Купцикевич, ведущий аналитик FxPro, специально для "Российской газеты":
/ iStock
Читать на сайте RG.RU

- Неделю назад казалось, что российская валюта начала сентябрь "не с той ноги": таким быстрым и неожиданным оказался ее провал к доллару и евро. Частично этот эффект можно списать на откат доллара после многих месяцев снижения и коррекцию в нефтяных котировках после трехкратного роста.

До конца осени рубль может снова обновить рекорд падения к евро

Интересно, что фундаментальные предпосылки для доллара оставались все теми же: темпы восстановления экономических показателей за редким исключением продолжают радовать экономистов.

Принципиально ничего не улучшилось и для доллара, совсем наоборот. В конце августа председатель ФРС США Джером Пауэлл объявил о смене стратегии, которая дала рынкам повод думать, что монетарная политика США останется мягкой дольше, чем ранее ожидалось.

Мы видим эту перемену как фундаментально негативную для доллара, а укрепление последнего в начале сентября - это не более чем рыночный шум, отражающий тактическую перезарядку продаж доллара.

Если мы правы, то ФРС уже сегодня вечером явно даст понять, что смотрит сквозь пальцы на нарастающее инфляционное давление. В среду впервые в прогнозах FOMC появятся оценки инфляции, ВВП и процентных ставок на 2023 год. Если и через три года ФРС не настраивается на повышение ставок, это рискует с новой силой вернуть доллар к снижению.

Технически рынок сделал все для такого шага, отстоявшись более полутора месяцев к основным валютным парам после резкого ослабления с марта. Пара доллар/рубль движется в довольно узком восходящем канале с июня, опустившись к нижней его границе на этой неделе.

Рубль ждет исторически неудачный месяц

Если мягкость ФРС сумеет породить распродажу американской валюты, то этот восходящий коридор доллара к рублю будет сломлен. Добавим сюда, что рубль накопил определенный потенциал для укрепления за последние месяцы, так как сдавал позиции на фоне роста нефти и общего отступления доллара.

Если этот потенциал начнет реализовываться, доллар/рубль рискует быстро вывалиться из восходящего канала. Провал под 74 рубля к концу этой недели способен открыть путь к быстрому снижению к 72,5 рубля до конца месяца с потенциалом опуститься ниже 70 рублей до конца года.

Предстоящее заседание ФРС очень важно, так как позволит наглядно оценить, действительно ли американский ЦБ стал действовать, как в ранние 2000-е, когда ужесточал политику "слишком мало и слишком поздно". Побочным эффектом этой политики стал исторический взлет цен на сырье и энергию, что тянуло за собой рубль.

Валютный рынок