Рубль
Михаил Васильев, главный аналитик "Совкомбанка":
- Мы считаем, что на предстоящей неделе рубль может продолжить плавное ослабление. Предполагаемый торговый диапазон составляет 76-80 за доллар, 83-87 за евро, 11,1-11,6 за юань.
На минувшей неделе завершился мартовский налоговый период, когда экспортеры активно продают валюту для расчетов с бюджетом, и до последней недели апреля рубль лишился этого фактора поддержки.
Главным фактором ослабления рубля последних месяцев, на наш взгляд, является уменьшение профицита текущего счета платежного баланса РФ.
Экспорт - предложение валюты - сокращается как в результате снижения объемов поставок в недружественные страны из-за санкций, так и в результате слабости сырьевых цен на мировом рынке на опасениях глобальной рецессии.
В ответ на санкции Россия с 1 марта добровольно сократила добычу нефти на 500 тысяч баррелей в сутки (это 5% добычи РФ или 0,5% мирового предложения) и продлила это сокращение до конца июня. Снижение экспортных доходов означает меньшее предложение валюты на российском рынке.
При этом импорт - спрос на валюту - возрастает по мере налаживания новых финансовых и логистических схем с поставками из Китая, Индии, Турции и других стран.
Кроме этого, сохраняются каналы для оттока капитала за рубеж, а также остаётся высоким спрос на валюту в качестве страховки из-за геополитических рисков.
В пользу рубля выступают валютные интервенции в рамках бюджетного правила. До 6 апреля Минфин ежедневно продаёт юани в объеме 5,4 млрд рублей для компенсации выпадающих нефтегазовых доходов бюджета.
Мы ожидаем, что с 7 апреля продажи юаней из резервов могут ещё немного возрасти, что будет снижать зависимость курса рубля от колебаний нефтяных цен и поддерживать рубль стабильным.
Нефть
Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления банка "Зенит":
- Мировые цены на нефть продолжают восстановление после существенного падения ранее в марте. Инвесторы несколько смягчили ожидания в отношении рисков банковской системы США и Европы после реализации центробанками шагов по стабилизации обстановки. Цены на нефть традиционно поддерживаются глобальным ростом спроса на рискованные активы и ослаблением доллара США.
Отраслевая статистика в США свидетельствует в пользу роста цен. Запасы нефти в США за неделю снизились на внушительные 7,9 млн баррелей в сутки при ожидании сохранения их на прежнем уровне. Уровень добычи отступил от максимумов на 100 тысяч баррелей в сутки - до 12,2 млн баррелей в сутки. Нефтяной рынок также спекулятивно отреагировал повышением цен на перебои поставок из Иракского Курдистана. Тем не менее подъем котировок к уровням среднесрочных максимумов (85-90 долларов за баррель) затруднен сохранением фоновых рисков в отношении банковского сектора, а также продолжающимся повышением базовых процентных ставок основными центробанками.
Кроме того, производственный сектор Китая восстанавливается достаточно медленно. Индекс PMI в марте продемонстрировал снижение с 56,2 пункта до 51,9 пункта, что может отразиться и на объеме импортируемых энергоносителей.
С учетом этого, наиболее вероятным на неделе выглядит диапазон 78-83 доллара за баррель Brent.
Биржа
Александр Бахтин, инвестиционный стратег "БКС Мир инвестиций":
- Мы ожидаем, что первые дни апреля окажутся относительно спокойными как на глобальных площадках, так и на российском рынке. Общерыночный аппетит к риску может продолжить восстановление по мере снижения опасений, связанных с проблемами ряда крупных западных банков. Нефти Brent при таком сценарии будет по силам забраться выше 80 долларов. В случае если рубль при этом не начнет сильно укрепляться, мы можем увидеть смещение спроса инвесторов на акции отечественных нефтяников.
Ближайшая цель по индексу Мосбиржи - 2500 пунктов. Индекс РТС краткосрочно может продолжить курсировать вблизи отметки 1000 пунктов.
Из внешнерыночных событий предстоящей недели выделим встречу мониторингового комитета ОПЕК+ 3 апреля. Как ожидается, альянс сохранит квоты нефтедобычи на действующем уровне. Помимо этого, обратим внимание на публикацию важной статистики - мартовских индексов экономической активности PMI по еврозоне и США в производственном секторе (понедельник) и секторе услуг (среда), а также отчета по рынку труда США за минувший месяц (пятница).
Во вторник Московская биржа отчитается об оборотах за март, в четверг Группа Позитив представит итоговые консолидированные результаты и информацию о дивидендах за 2022 год, прогнозы на 2023-й. Также на неделе Минфин анонсирует объём операций с валютой в рамках бюджетного правила на следующий месяц.