Рубль
Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка:
- Мы ожидаем, что на предстоящей неделе курс рубля останется в устоявшихся диапазонах 88-92 руб. за долл., 96-100 руб. за евро, 12,1-12,7 руб. за юань.
На минувшей неделе завершился майский налоговый период, когда экспортеры активно продают валюту для расчетов с бюджетом, и до последней недели июня рубль лишился этого фактора поддержки.
В целом факторы за укрепление и ослабление рубля остаются сбалансированными, что обеспечивает стабильность курса последние семь месяцев.
В пользу рубля выступают обязательная продажа валютной выручки для крупнейших экспортеров, высокие нефтяные цены и профицит текущего счета платежного баланса РФ, снижение импорта из-за проблем с платежами с дружественными странами вследствие западных санкций, высокие рублевые процентные ставки.
Мы ожидаем, что Банк России на ближайших заседаниях (7 июня или 26 июля) повысит ключевую ставку ещё на 100 б.п., до 17% и сохранит ее на этом уровне до конца года. Банки уже начали повышать ставки по депозитам до 16-18%, что ещё больше увеличит привлекательность рублевых сбережений.
Негативными факторами для рубля являются сезонно возрастающий с мая спрос на валюту, в том числе для зарубежного туризма, возросшие геополитические и санкционные риски, отток капитала, спрос на валюту для выкупа доли российских компаний у иностранных собственников, повышенные бюджетные расходы, которые, в том числе, идут на закупку импорта.
Нефть
Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления банка "Зенит":
- Нефтяные котировки провели нейтральную неделю, попытки цен вырасти в преддверии заседания ОПЕК+ не удались. Базовыми рыночными ожиданиями остается продление добровольного сокращения добычи на 2,2 млн баррелей в сутки на второе полугодие.
Поддержку ценам оказывает обострение геополитической ситуации на Ближнем Востоке. В то же время, риски более значительного сокращения спроса к концу текущего года могут потребовать еще большего уменьшения поставок со стороны крупнейших экспортеров нефти.
Со стороны отраслевой статистики из США цены получили поддержку. Перед стартом автомобильного сезона запасы нефти сократились значительнее ожиданий, а уровень добычи остался на прежнем уровне. Позитивным для нефтяного рынка стало улучшение прогноза роста ВВП Китая со стороны МВФ с 4,6% до 5% в текущем году. Китай является ключевым потребителем сырья в мире, поэтому любое улучшение перспектив традиционно оказывает поддержку товарно-сырьевым рынкам.
Краткосрочная перспектива нефтяного рынка выглядит умеренно-негативной. Если итоги заседания ОПЕК+ пройдут в рамках ожиданий, которые предполагают продление добровольных ограничений до конца 2024 года, цены на нефть отреагируют нейтрально. Однако существуют риски раскола мнений в широком составе картеля, и тогда нефтяные цены окажутся под давлением. Пока же диапазон 80-85 долл. за баррель Brent остается актуальным.
Биржа
Александр Бахтин, инвестиционный стратег "БКС Мир инвестиций":
- Российский рынок акций завершил весну распродажей. За последние две недели мая индекс Мосбиржи потерял свыше 6%. Разочаровывающие дивидендные новости от "Газпрома" - не единственная причина коррекции. Укрепившийся рубль, рост доходностей облигаций, вероятность сохранения высоких ставок на более продолжительный срок, а также напряженная геополитическая повестка вынуждали инвесторов фиксировать прибыль.
В пятницу, 7 июня, состоится заседание Банка России по ключевой ставке. Базово мы ожидаем сохранения показателя на текущем уровне 16%, однако твердого консенсуса среди рыночных аналитиков на этот раз нет - часть рынка ждет повышения ставки.
Другое ключевое событие будущей недели, за которым будет следить финансовый мир - Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ) - пройдет с 5 по 7 июня.
Корпоративный новостной фон ожидается умеренно насыщенным. Во вторник Московская биржа отчитается об оборотах за май, акционеры Селигдара проведут годовое собрание, чтобы обсудить финальные дивиденды за 2023 год. В четверг АФК Система опубликует финансовые результаты по МСФО за первый квартал. В конце недели пройдут собрания акционеров Северстали и ВТБ, посвященные теме дивидендов.
В международном разрезе намечен ряд важных событий, в частности, заседание ЕЦБ по процентным ставкам 6 июня и выборы в европейский парламент 8 числа. Участники торгов, помимо этого, обратят внимание на ключевую экономическую статистику: индексы экономической активности PMI в производстве (понедельник) и секторе услуг (среда) КНР, еврозоны и США, майский отчет по американскому рынку труда (пятница).
Если за выходные не реализуется какой-либо значимый негатив, цены на нефть как минимум сохранятся на текущих уровнях, а рубль будет сдавать позиции, то индекс Мосбиржи без труда может вернуться ближе к середине диапазона 3300-3400 пунктов.