Новые данные Росстата по инфляции продолжили подталкивать Центробанк к повышению ключевой ставки, текущее значение которой составляет 19% годовых. Через неделю совету директоров ЦБ предстоит определить, как реагировать на рост цен и инфляционные ожидания россиян. Опрошенные "Российской газетой" экономисты склоняются к тому, что регулятор решит увеличить ставку сразу до 21%.
За вторую неделю октября потребительские цены выросли на 0,12% после 0,14% в первую, и 0,19% в последнюю неделю сентября. В годовом выражении инфляция балансирует у отметки 8,5% с тенденцией к небольшому снижению, но это более чем в два раза превышает цель ЦБ в 4% годовых.
За период с 8 по 14 октября 2024 года продукты подорожали на 0,24%. Цены на овощи продолжили сезонное снижение, включая "борщевой набор", но в остальном продукты стали дороже. Продолжается рост цен на легковые автомобили (+0,20% за неделю), медикаменты (0,23%), бензин и дизель (+0,09%). При этом дешевеют стройматериалы (-0,14%), электро- и бытовые приборы (-0,13%). На бытовые услуги цены подросли на 0,16%
Накануне Банк России обновил свой макроэкономический прогноз. Ожидания опрошенных Центробанком аналитиков по инфляции на текущий год выросли с 7,3% до 7,7%, как и по росту ВВП РФ - с 3,6% до 3,7%. Кроме того, они повысили прогноз по средней ключевой ставке на 2024 год до 17,3% с 17,1%, на 2025 год - до 18% с 16,1%, на 2026 год - до 12,5% с 11,5%.
Рост потребительских цен сохраняется на высоком уровне, констатирует ЦБ в свежем выпуске информационно-аналитического комментария "Динамика потребительских цен".
"В сентябре с учетом сезонности цены росли быстрее, чем в августе. Заметно подорожали услуги зарубежного туризма и транспорта, выше обычной была индексация стоимости образовательных услуг. Многие показатели устойчивого роста цен также возросли к предыдущему месяцу. Высокая инфляция формируется под влиянием сильного внутреннего спроса, за ростом которого не успевает производство товаров и услуг. Чтобы инфляция вновь стала низкой, требуются жесткие денежно-кредитные условия", - сказано в комментарии регулятора.
Ценовые ожидания бизнеса увеличиваются второй месяц подряд, их рост наблюдается в большинстве видов деятельности. Инфляционные ожидания населения, по оценке Банка России, остаются на повышенном уровне.
Все новые данные и более жесткие оценки аналитиков по инфляции в макропрогнозе Центробанка могут отразиться на решениях совета директоров по ключевой ставке, считают эксперты. Большая часть поступивших данных склоняет ЦБ к решительной реакции и делает более вероятным повышение с 19% до 21% на ближайшем заседании 25 октября, заявил "Российской газете" главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов.
"Во-первых, текущие темпы инфляции в сентябре достигли 9,8% в пересчете на год. По характеристике ЦБ, текущие темпы в устойчивых компонентах являются "очень высокими". Во-вторых, в октябре выросли инфляционные ожидания населения до локальных максимумов в 13,4%. Стали выше также инфляционные ожидания предприятий. В-третьих, стало известно, что дефицит бюджета в текущем году будет больше на 1,5 трлн руб., а тарифы ЖКХ в 2025 году проиндексируют сразу на 11,9%. Наконец, консенсус-прогноз по инфляции на следующий год - на уровне 5,3%. Это означает риски для достижения цели Центробанка, который планирует вернуть в 2025 году темпы роста цен к 4%", - перечислил эксперт.
Вероятность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании совета директоров ЦБ достигла уровня "к гадалке не ходи", подтвердил "Российской газете" доцент экономического факультета МГУ, главный экономист рейтингового агентства "Эксперт РА" Антон Табах.
"Вопрос в том, ждет нас повышение до 20% или сразу до 21% годовых. Есть аргументы как за одно, так и за другое решение. Инфляция остается высокой, но при этом уже видны первые признаки замедления. Мои ожидания таковы, что мы увидим повышение до 20% в конце октября и до 21% в декабре. Но есть вероятность, что ЦБ примет решение один раз резко повысить ставку, и на этом завершить восходящий цикл. Правда, такого "удара милосердия" от ЦБ за последние три года ждут уже не первый раз, так что нельзя сказать, что все предрешено", - поделился эксперт.
Участники рынка ждут повышения ключевой ставки на 2% в четвертом квартале текущего года, и совет директоров ЦБ будет склонен оправдать эти ожидания скорее раньше, чем позже, полагает главный экономист Bloomberg Economics по России Александр Исаков.
"Свежие данные действительно не дают оснований для осторожного повышения ставки на 1%. Дело в том, что рост цен в сентябре в пересчете на год, по нашей оценке, ускорился до 10%. Инфляционные ожидания потребителей выросли вопреки уровню реальной ставки в рублях, которая исторически сейчас является аномально жесткой. Кроме того, бюджетные расходы на текущий год увеличены сверх плана, что усилит бюджетный импульс", - пояснил свою позицию аналитик.
Для корпоративных заемщиков, привлекавших средства последние два года главным образом по плавающим ставкам в расчете на их временный, краткосрочный рост новое повышение ставок ограничит свободный денежный поток и возможности по расширению производства, добавил Александр Исаков. "В том числе это произойдет за счет конкуренции за труд, которая разгоняла рост реальных заработных плат. В итоге они перестанут расти наблюдающимися в 2024 году высокими темпами", - спрогнозировал он.
Тем не менее, предприниматели явно не собираются унывать. Несмотря на дороговизну кредитов, деловая активность бизнеса снова начала расти, отмечают в "Мониторинге предприятий" специалисты ЦБ. В октябре рост экономической активности вновь ускорился после замедления в последние четыре месяца. Текущие оценки по производству и спросу оказались выше сентябрьских значений. Позитивные краткосрочные ожидания компаний сохранились на уровнях предыдущих двух месяцев. Инвестиционная активность в третьем квартале тоже продолжила увеличиваться, хотя и меньшим темпом по сравнению с предыдущим кварталом.
