Российские акции сильно выиграли в этом году, обозначив новые исторические рекорды. По долларовой доходности индекс МосБиржи превзошел многих мировых конкурентов - осенью на пике рост достигал 37-38% с начала года, и даже после последних коррекций рынок выглядит довольно хорошо: индекс на 10% выше, чем в январе.
Динамика объясняется прежде всего цикличным ростом прибыли в России, говорит руководитель отдела анализа акций ФГ "ФИНАМ" Наталия Малых. "Индекс Мосбиржи примерно на 90% состоит из компаний, чей бизнес сильно зависит от состояния экономики, и в этом году прибыль индекса, по прогнозам, вырастет в 2,8 раза от уровней кризисного 2020 года. Естественно, это транслируется в повышение дивидендных выплат, и российские акции могут предложить самую высокую дивидендную доходность в мире. Эффект также оказал приток розничных инвесторов на рынок акций, а также реинвестирование дивидендов", - рассказывает эксперт.
Несмотря на геополитическое давление последних месяцев, ситуацию с "омикроном" и высокой инфляцией, рынок позволил частным инвесторам приумножить капитал, соглашается персональный брокер "БКС Мир инвестиций" Александр Чечерин. "Инвесторы, которые держали в портфеле бумаги металлургов, добытчиков нефти и газа, получили большую доходность, особенно если считать с учетом дивидендов. Этому способствовали как высокие цены на группы металлов, в результате высокого спроса со стороны Китая и сбоя цепочек поставок, так и рост цен на нефть и особенно газ, спотовые цены которого достигали осенью 1900 долларов за тысячу кубометров", - говорит он.
Наилучшую доходность принесли сектор химии и нефтехимии (+60%) и строительные компании (+58%), подчеркивает Малых. Львиная доля сектора химии формируется за счет производителей удобрений, которые смогли значительно улучшить свои финансовые результаты на фоне роста мировых цен на удобрения.
У застройщиков также удачный год на фоне повышения цен на недвижимость и высокого спроса на нее, продолжает Малых. Высокая инфляция, риски для рубля, а также восстановление экономики стимулируют вложения в недвижимость.
Наконец, финансовый сектор укрепился на 41% с начала года. "С выходом экономики из рецессии прибыль банков нормализовалась, качество активов продолжает улучшаться, кредитные портфели растут, особенно в ипотечном сегменте", - отмечает Малых.
Аутсайдером года стала электроэнергетика (-12,6%), говорит эксперт. По словам Малых, отрасль показала сильную динамику по энергопотреблению, экспорт вышел на рекорды, ценовая конъюнктура благоприятная, и многие компании показывают улучшение по выручке и прибыли. Тем не менее это не вызывает особого энтузиазма у инвесторов, интерес ограничен из-за высокой инфляции.
"Слабую динамику также показали сектора IT (-5,4%) и телекомов (-11,1%). В 2021 году интерес к IT и телекоммуникационным компаниям ослаб по мере восстановления глобальной экономики и возврата к нормальной жизни. Если в 2020 году акции таких компаний были островком безопасности в периоды падения рынка, то сейчас в фаворитах у инвесторов циклические компании, в основном из производственного, сырьевого и потребительского сектора - они выигрывают за счет восстановления деловой активности и высокой инфляции", - говорит Малых.
По мнению Чечерина, отрасли, которые были сильны в 2021 году, сохранят позиции и в следующем. По его прогнозу, высокие цены на газ сохранятся как минимум до весны, а проблемы в цепочках поставок и растущий спрос на металлы могут сохраниться. "В случае положительного сценария, победы над коронавирусом и смягчения геополитической напряженности российский рынок может показать значительный рост за счет импорта капитала. Российский рынок один из самых недооцененных в мире и является привлекательным для иностранных инвестиций", - говорит Чечерин.
Пандемия и появление простых приложений для биржевой торговли привели в России (как и во всем мире) к взрывному росту частных инвестиций. В 2020 году частники открыли больше 5 млн новых брокерских счетов на Мосбирже, всего их стало почти 9 млн. К декабрю 2021 года, по данным Мосбиржи, счетов стало уже 26,5 млн. "Число физлиц, имеющих доступ к биржевым рынкам, увеличилось в ноябре на 937,6 тысячи, до 16,2 млн человек. Это наибольший приток за все время наблюдений", - отмечают на Мосбирже.
В Банке России подчеркивают, что брокерские счета, реально наполненные деньгами или ценными бумагами, имеют сегодня около 6 млн клиентов, примерно у 60% из них - инвестиции объемом до 10 тысяч рублей. "По мнению Банка России, рынок обладает значительным потенциалом для дальнейшего роста, но он обязательно должен сопровождаться обеспечением защиты прав розничных инвесторов и исключением практик недобросовестных продаж финансовых продуктов", - считают в ЦБ.
Естественно, Банк России активно включился в регулирование этой сферы: главным нововведением этого года стало обязательное тестирование неквалифицированных инвесторов с 1 октября, если они хотят покупать сложные финансовые продукты.