Инфляция в России будет замедляться, но ее "тормозной путь" займет больше года
"Инфляция пока не начала замедляться. В этом году инфляция будет больше, чем в следующем году, к сожалению (в 2023 году рост потребительских цен превысил 7,4%. - "Российская газета"). "Тормозной путь" до нашей цели займет весь следующий год и даже прихватит 2026 год", - сообщила глава Банка России.
Пока что Центробанк прогнозирует, что по итогам 2024 года инфляция составит 8-8,5%. Как сообщил на днях зампред Банка России Алексей Заботкин, сейчас траектория роста потребительских цен идет "вблизи или выше верхней границы" этого прогноза. На 2025 год у регулятора ожидания более радужные: инфляция должна снизиться до 4,5-5%. В 2026 году, по расчетам ЦБ, показатель должен выйти на цель в 4% и закрепиться примерно на этом уровне.
Градус инфляции Банк России пытается сбить, повышая ключевую ставку. Сейчас она составляет 21% годовых (рекордный показатель с момента появления самого показателя в текущем виде в 2013 году), 20 декабря пройдет последнее в этом году заседание Банка России, где будет обсуждаться ее уровень. Никто из аналитиков уже не сомневается, что ставка вновь будет повышена, вопрос остался лишь в том, как сильно (звучат прогнозы и о повышении ставки до 25%, если не в один, то в два захода).
"Мы дали сигнал, что Центральный банк допускает возможность повышения ставки, но хочу обратить внимание на то, что это не предопределено. Да, у нас появился новый проинфляционный фактор - валютный курс. Рост цен остается высоким. Но мы уже видим по оперативным данным, что происходит замедление кредита, в том числе в части корпоративных кредитов. Мы видим, как уточняются планы банков по кредитованию, и, конечно, будем принимать этот фактор во внимание. И за замедлением корпоративного кредитования и кредитования в целом будет происходить и замедление роста денежной массы, и это в конечном счете с лагом окажет влияние на инфляцию", - считает Набиуллина.
Она также уточнила, что с помощью высокой ключевой ставки удалось предотвратить вхождение в инфляционную спираль - раскручивание инфляционного маховика по механизму "рост цен - рост зарплат - рост цен и т.д.".
"Если сейчас не реагировать денежно-кредитной политикой на повышенную инфляцию и даже, как предлагают, начать снижать ставку, то это будет воспринято как то, что власти расписались либо в нежелании, либо в неспособности обуздать инфляцию. Это может привести только к ее ускорению и к ослаблению курса", - подчеркнула Набиуллина.
Кроме того, добавила глава ЦБ, при высокой инфляции экономический рост вполне может быть неустойчивым. "Это как высокий пульс у человека при беге на длинную дистанцию - короткую можно бежать с высоким пульсом, но на длинную дистанцию достаточно тяжело. Как мы иногда говорим: инфляция - это как высокая температура у человека, признак болезни. А мы с правительством работаем над тем, чтобы экономический рост был действительно устойчивым и базировался на росте потенциала экономики", - отметила Набиуллина.
По словам министра финансов Антона Силуанова, ведомство ждет возможности для начала снижения ключевой ставки. "Мы понимаем, что Центральный банк повышает ставку, борясь с инфляцией, у нас это дополнительные расходы. Поэтому для бюджета, конечно, ставка затратна, но мы понимаем, что мы идем на это с тем, чтобы решить основную задачу, когда потом для всех стоимость денег будет снижаться, мы это тоже ждем. Для бюджета это очень важно", - сказал он.
В минэкономразвития тоже ждут начала цикла смягчения денежно-кредитной политики. "Чрезмерное ограничение доступности кредита и вообще ограничение доступности кредита может привести к сокращению не только инвестиций, но и занятости, и выпуска. В этом случае есть риски того, что охлаждение экономики будет в масштабах, не совместимых с нашими целями", - указал глава минэкономразвития Максим Решетников.
Правительство со своей стороны делает максимум и для расширения экономики предложения, и чтобы помочь Банку России выполнить совместно задачу по достижению цели по инфляции и быстрее перейти к смягчению денежно-кредитной политики, добавил он.
Доля наличных "под подушкой" у россиян сократилась до минимума за последние шесть лет, рассказал заместитель президента-председателя правления ВТБ Георгий Горшков в рамках форума "Россия зовет!". Сейчас у граждан, по его словам, находится 15,9 трлн руб. и около 94 млрд иностранной валюты в долларовом эквиваленте. От последней люди стали активнее избавляться именно в 2024 году. Если в прошлом году портфель иностранной валюты в наличной форме уменьшился всего на 500 млн долл., то в этом ожидается падение сразу на 3,2-3,5 млрд долл. В целом доля наличных в сбережениях и инвестициях, за исключением пенсионных и страховых продуктов, составляет 15%.
"Это исторический минимум за последние шесть лет, и до конца года он может снизиться еще на пару процентных пунктов. По нашему прогнозу, порядка 350 млрд наличных рублей перетечет на счета банков в этом году", - отметил Горшков.Ключевой фактор - рост ставок по рублевым вкладам. Максимальные ставки по основной линейке вкладов составляют уже 24-25%.
Если учитывать традиционно более выгодные предложения в конце года, очередной прирост средств во вкладах еще произойдет, вместе с годовыми премиями, считает Мери Валишвили, доцент кафедры государственных и муниципальных финансов РЭУ им. Г.В. Плеханова.
Кроме того, сберегательное настроение обусловлено ростом цен на ряд товаров. "Значительное число вкладчиков копили средства на дорогостоящие покупки, например на автомобиль или первый взнос по ипотечному займу, однако при текущем уровне цен и ставок по кредитам покупку пришлось отложить на неопределенное время", - говорит эксперт. Но существенных рисков для экономического развития в такой тенденции нет, поскольку граждане выводят средства из оборота, а значит, это дезинфляционный фактор. "Также банки получают больше ликвидности и могут использовать ее для кредитования корпоративных заемщиков, что направлено на рост производства и экономики в целом", - добавила она.
Подготовил Кирилл Каштанов