На биржевых торгах утром в понедельник курс рубля не мог не отреагировать снижением на субботнюю попытку мятежа. Так и случилось: на открытии доллар и евро молниеносно подорожали примерно на три рубля. По данным Московской биржи, доллар на максимуме добирался до отметки 87,23 руб., а евро - до 95,28 руб. (таких значений курс в последний раз достигал весной). Но практически сразу маятник качнулся в другую сторону, и российская валюта начала отыгрывать стремительное падение. Уже в понедельник днем рубль вышел в плюс к доллару и евро и начал умеренно укрепляться к обеим валютам, торгуясь к ним возле отметок 84 руб. и 92 руб. соответственно.
С одной стороны, поддержку рублю оказало быстрое разрешение субботнего конфликта. С другой стороны, экспортеры могли активизировать продажу валюты по выгодному для себя курсу для уплаты налогов, поясняет главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
"Премия за политический риск при инвестировании в российские активы могла возрасти. Однако с учетом практически полного отсутствия нерезидентов на российском рынке и высокой адаптивности российских инвесторов мы видим быстрое успокоение на российских рынках после панических настроений в выходные", - отмечает эксперт.
Так, несложно было обнаружить, что в выходные доллар в банках и обменниках продавали по курсу 90-100 руб. - то есть на 5-15 руб. выше значений закрытия пятничных биржевых торгов. Значения на табло обменников быстро вырастают в любой кризисный момент и покупать валюту на взлете, руководствуясь только эмоциями и желанием хоть что-то предпринять в непонятной ситуации, - стратегия изначально проигрышная (буквально то же можно сказать и об экстренной закупке продуктов, туалетной бумаги и авиабилетов международных направлений). "Бежать за валютой сейчас, пожалуй, не стоит, все же предпосылок для доллара по 100 руб. и евро по 120 руб. и выше пока нет", - подчеркивает аналитик ФГ "Финам" Андрей Маслов.
Однако стоит и признать, что события последних дней кому-то уверенности не добавят и повышенный спрос на иностранную валюту - например, на китайские юани на фоне выросших ставок по вкладам в этой валюте у ряда банков - может отмечаться в ближайшее время, допускает директор федерального методического центра по финансовой грамотности, доцент кафедры мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Г.В. Плеханова Денис Перепелица. Впрочем, спрос едва ли будет массовым и в плане общего влияния на динамику рубля может рассматриваться только как второстепенный фактор.
В ближайшие дни курс рубля может закрепиться около текущих уровней, прогнозирует Васильев. "Предполагаемый торговый диапазон составляет 82-87 руб. за долл., 90-95 руб. за евро, 11,4-12 руб. за юань", - ожидает аналитик. По его словам, в первой половине недели вероятно укрепление рубля благодаря налоговому периоду: российские экспортеры будут активнее продавать валюту и покупать рубли для расчетов с федеральным бюджетом. Так, российские компании обязаны до 28 июня уплатить НДПИ, НДС, НДФЛ и ряд других налогов. Кроме этого, поддержку рублю окажут валютные интервенции в рамках бюджетного правила. Минфин России ежедневно продает юани в объеме 3,6 млрд руб. для компенсации выпадающих нефтегазовых доходов бюджета.
А вот во второй половине недели возможно ослабление рубля, считает Васильев.
Давление на курс рубля продолжат оказывать спрос на валюту в качестве страховки от геополитических рисков, а также ожидания снижения экспортных доходов страны из-за западных санкций и удешевления цен на нефть. Так, на минувшей неделе Евросоюз ввел очередной, уже 11-й по счету, пакет антироссийских санкций, который во многом направлен на борьбу с обходом уже действующих ограничений.
Котировки нефти Brent, в свою очередь, снова упали к годовому минимуму в $72 за баррель на возросших опасениях глобальной рецессии. Инфляция в крупных западных экономиках снижается медленно, центробанки продолжают повышать процентные ставки, что замедляет экономический рост и уменьшает потребление сырья. Вероятная слабость сырьевых цен будет негативно влиять на нефтегазовые доходы страны и бюджета. По мнению Васильева, дефицит федерального бюджета летом может продолжить расширяться, что выступает негативным фактором для курса рубля.
"Кроме этого, на отечественном рынке сохраняется спрос на валюту со стороны иностранных компаний, которые продают свои активы в России и покидают страну. Также из-за летнего сезона вырос спрос россиян на валюту для зарубежных отпусков", - добавляет Васильев.
Те же самые факторы - пока их можно назвать фундаментальными для самочувствия российской валюты - будут действовать против рубля и в июле. По прогнозу Васильева, в июле российская валюта будет торговаться в диапазоне 82-88 руб. за долл., 90-97 руб. за евро и 11,5-12,3 руб. за юань. При этом риски снова будут смещены скорее в сторону дальнейшего ослабления рубля, ожидает эксперт. "В целом можно ожидать в июле плавное ослабление курса национальной валюты в пределах 5-6% и некоторую стабилизацию курса ближе к осени", - прогнозирует Перепелица.
Впрочем, совсем без союзников российская валюта не останется. "Поддержку рублю в июле по-прежнему будут оказывать превышение объемов экспорта над объемами импорта и профицит текущего счета платежного баланса РФ. Это обеспечит приток валютной выручки в страну. Экспортеры будут конвертировать валюту в рубли в последнюю неделю июля для уплаты налогов и в течение июля для выплаты дивидендов. По нашим оценкам, в мае-августе экспортеры выплатят дивиденды в объеме около 1,1 трлн руб.", - рассказывает Васильев.
Валютные интервенции в рамках бюджетного правила от российского минфина тоже никуда не денутся. Их объем на следующий месяц министерство назовет на следующей неделе, судя по всему, он будет примерно равен июньским значениям. Наконец, еще один фактор в пользу рубля - жесткие ограничения на движение капитала и отсутствие инвесторов-нерезидентов на российском рынке. Это будет ограничивать спекулятивные колебания курса.
При этом в конце июля некоторую поддержку курсу рубля может оказать заседание Банка России по ключевой ставке. "ЦБ на заседании 21 июля повысит ключевую ставку сразу на 50 базисных пунктов, до 8% годовых", - полагает Васильев. В начале июня о весьма вероятном повышении ключевой ставки в ближайшее время сигнализировал сам Банк России.
Увеличение ключевой ставки повлечет за собой рост других рублевых ставок, что повысит привлекательность рублевых сбережений. "Если мы говорим о том, в чем сберегать, то я могу дать рекомендацию только про рублевые сбережения. Рублевые сбережения - это означает сохранение покупательной способности рубля. Сколько товаров и услуг вы можете купить на свои доходы, на заработную плату. И мы как раз проводим политику, направленную на то, чтобы сохранить покупательную способность рубля", - заявляла ранее глава Банка России Эльвира Набиуллина.
